Fed lần đầu gọi AI là rủi ro lạm phát lớn nhất, giá vàng lập tức phản ứng

(Dân trí) - Fed lần đầu phát tín hiệu AI có thể tạo áp lực lạm phát kéo dài, làm dấy lên những đánh giá mới về lộ trình lãi suất và thị trường vàng.

Bức tranh tổng quan

Nội dung chi tiết

(Dân trí) - Fed lần đầu phát tín hiệu AI có thể tạo áp lực lạm phát kéo dài, làm dấy lên những đánh giá mới về lộ trình lãi suất và thị trường vàng.

Giá vàng giao ngay ngày 12/7 dao động quanh 4.108 USD/ounce, giảm khoảng 0,57% trong ngày và mất khoảng 1,2% trong tuần. Diễn biến này ban đầu được nhiều nhà phân tích lý giải bằng hoạt động chốt lời và sự điều chỉnh của nhóm cổ phiếu công nghệ.

Tuy nhiên, một phát biểu mới từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã mở ra một góc nhìn khác về triển vọng lạm phát cũng như chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Lãnh đạo Fed cho biết AI hiện là mối quan tâm lớn nhất về lạm phát (Ảnh: Cryptonomist).

Fed lần đầu đưa AI vào trọng tâm cuộc thảo luận về lạm phát

Theo Bloomberg, tại hội thảo về thanh khoản thị trường ở New York ngày 9/7, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết điều ông quan tâm nhất hiện nay không còn là thuế quan hay giá năng lượng mà là nhu cầu do trí tuệ nhân tạo (AI) tạo ra. Phát biểu này cho thấy Fed bắt đầu xem AI là một nguồn áp lực lạm phát mới có thể kéo dài hơn so với nhiều cú sốc truyền thống.

Theo John Williams, nếu làn sóng đầu tư AI tiếp tục tạo ra "một cú hích kéo dài khiến cầu vượt cung", Fed sẽ phải có phản ứng phù hợp. Ông cũng cho biết lạm phát của nhóm hàng hóa cốt lõi đã bắt đầu chịu tác động từ những áp lực tăng giá liên quan đến AI.

Đáng chú ý, cụm từ "áp lực tăng giá liên quan đến AI" cũng xuất hiện trong biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 công bố ngày 8/7. Điều này cho thấy AI đã bắt đầu được đưa vào các cuộc thảo luận chính thức về triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ.

Williams cũng đưa ra một ngưỡng theo dõi đáng chú ý: nếu chỉ số PCE lõi tăng trên 0,2% mỗi tháng trong nửa cuối năm 2026, đó sẽ là tín hiệu cho thấy lạm phát đang dai dẳng hơn dự báo. Hiện PCE lõi vẫn ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể mục tiêu 2% của Fed.

AI có thể tạo áp lực lạm phát như thế nào?

Khác với tác động từ thuế quan hay giá năng lượng vốn có thể giảm khi chính sách hoặc nguồn cung thay đổi, làn sóng đầu tư AI chưa cho thấy dấu hiệu chững lại.

Financial Times dẫn tổng hợp từ báo cáo tài chính doanh nghiệp cho biết Microsoft, Amazon, Google và Meta đã chi khoảng 410 tỷ USD cho hạ tầng AI chỉ riêng trong năm 2025. Khoản đầu tư khổng lồ này kéo theo nhu cầu lớn về điện năng, trung tâm dữ liệu, chip bán dẫn, hệ thống làm mát và xây dựng.

Khi nhiều doanh nghiệp cùng mở rộng đầu tư trong thời gian ngắn, nhu cầu đối với các yếu tố đầu vào có thể tăng nhanh hơn khả năng mở rộng nguồn cung. Giá của điện, vật liệu, thiết bị và nhân lực kỹ thuật vì vậy có nguy cơ tăng lên, tạo áp lực lan sang nhiều lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Đây là lý do nhiều chuyên gia cho rằng AI có thể trở thành một động lực lạm phát mang tính cấu trúc. Ngay cả khi lãi suất duy trì ở mức cao, các tập đoàn công nghệ lớn vẫn có khả năng tiếp tục đầu tư nhờ dòng tiền dồi dào thay vì phụ thuộc chủ yếu vào vốn vay. Điều đó đồng nghĩa việc tăng lãi suất có thể làm chậm nhu cầu, nhưng chưa chắc đủ để xóa bỏ áp lực lạm phát xuất phát từ làn sóng đầu tư AI.

Vì sao giới đầu tư vàng theo dõi tín hiệu này?

GoldSilver cho rằng điều thị trường vàng quan tâm không chỉ là mức lạm phát, mà còn là diễn biến của lợi suất thực - tức lợi suất trái phiếu sau khi trừ kỳ vọng lạm phát. Nếu Fed giữ lãi suất ở mức cao nhưng kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, lợi suất thực có thể thu hẹp. Khi đó, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm xuống, qua đó hỗ trợ sức hấp dẫn của kim loại quý so với trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Hiện CME FedWatch đánh giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28/7-29/7 ở mức gần 75%. Trong khi đó, biên bản FOMC tháng 6 cho thấy một số nhà hoạch định chính sách vẫn nghiêng về khả năng cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn nếu lạm phát không hạ nhiệt như kỳ vọng.

Kỳ vọng lạm phát do AI có thể trở thành yếu tố mới chi phối xu hướng giá vàng (Ảnh: AOL).

Giới đầu tư vì vậy không chỉ theo dõi các dữ liệu lạm phát ngắn hạn mà còn đánh giá liệu AI có trở thành một động lực mới khiến lãi suất phải duy trì ở mức cao lâu hơn. Đây là yếu tố có thể ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng của vàng trong trung và dài hạn.

Thị trường sẽ có thêm dữ liệu để đánh giá kịch bản này khi Mỹ công bố CPI tháng 6 vào ngày 14/7, cùng những phát biểu tiếp theo của các quan chức Fed về tác động của AI đối với lạm phát.

Ở vùng giá khoảng 4.108 USD/ounce, vàng hiện vẫn thấp hơn đôi chút so với vùng giá trị hợp lý giữa năm do Hội đồng Vàng Thế giới ước tính. Tuy nhiên, điều thị trường đang theo dõi là liệu làn sóng đầu tư vào AI có đủ lớn để buộc Fed duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn dự kiến. Nếu kịch bản đó xảy ra, AI có thể trở thành một trong những biến số mới chi phối diễn biến của thị trường vàng trong thời gian tới.

Nguồn: Báo Dân trí

Đọc bài gốc →