Bitcoin lùi về 76.877 USD cuối tuần trước, ngay sau phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole. Trước đó đồng tiền này vừa có một tuần tăng hai chữ số. Đây là một trong những ví dụ sạch nhất về việc một bài phát biểu vĩ mô đánh gãy đà tăng của thị trường crypto.
Chuyện gì đã xảy ra trong tuần
Đường đi của giá trong vài phiên có thể tóm lại bằng ba mốc. Bitcoin chạm đỉnh gần 81.455 USD, rơi xuống 76.877 USD, rồi hồi lên 77.557 USD, tính ra giảm 3,39% trong ngày. Bloomberg mô tả đà tăng "chững lại ở mức 80.000 USD". KuCoin ghi nhận giá xuyên xuống dưới 79.000 USD sau khi nhịp tăng 20% trước đó dừng lại. Verified Investing thì nhìn từ góc kỹ thuật, cho rằng thị trường đang kiểm tra các vùng hỗ trợ và vấp phải kháng cự Fibonacci quanh 84.000 USD.
Con số đáng chú ý nhất lại không phải giá. Theo CME Group, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 nhảy từ 35,4% lên 55,7% chỉ sau một ngày. Tâm lý nhà giao dịch vẫn nghiêng về phía tăng: 77% đặt cược Bitcoin sẽ lên 84.000 USD, so với 23% cho rằng giá sẽ rơi về 55.000 USD.
Jackson Hole là gì và vì sao một bài phát biểu làm giá rơi
Jackson Hole là hội nghị thường niên của giới ngân hàng trung ương. Nó không ban hành quyết định nào, không có văn bản chính sách nào được ký ở đó. Nhưng nó là nơi các thống đốc thường phát tín hiệu sớm nhất về hướng đi sắp tới, và thị trường đã quen đọc từng chữ trong các bài phát biểu tại đây như đọc dự thảo chính sách.
Cơ chế truyền dẫn tới giá Bitcoin đi qua lãi suất. Lãi suất cao làm tiền gửi và trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn: tài sản không rủi ro đã sinh lời khá thì lý do để giữ tài sản biến động mạnh yếu đi. Lãi suất cao cũng làm chi phí vay đắt hơn, siết dòng vốn đòn bẩy vốn chiếm tỷ trọng lớn trong giao dịch crypto. Bitcoin không sinh dòng tiền, không trả cổ tức, không có lợi suất nội tại, nên giá của nó nhạy với chi phí cơ hội hơn nhiều loại tài sản khác.
Vì vậy khi xác suất tăng lãi suất nhảy từ 35,4% lên 55,7% trong một ngày, thứ thay đổi không phải là điều đã xảy ra, mà là điều thị trường tin sẽ xảy ra. Giá phản ứng với kỳ vọng, không phải với sự kiện. Đây là lý do đà tăng có thể gãy dù chưa có bất kỳ quyết định nào được đưa ra.
Hỗ trợ, kháng cự, Fibonacci: các mốc này thực ra là gì
Tin tức tài chính dùng ba khái niệm này gần như hằng ngày mà hiếm khi giải thích, nên nhiều người đọc lướt qua như đọc thuật ngữ chuyên ngành.
Hỗ trợ là vùng giá mà trong quá khứ lực mua thường xuất hiện đủ mạnh để chặn đà giảm. Kháng cự thì ngược lại: vùng mà lực bán thường trội lên và chặn đà tăng. Không có gì huyền bí ở đây. Chúng hình thành vì ở những mức giá đó có nhiều người đang chờ mua vào hoặc chờ thoát hàng, phần lớn là những người đã vào lệnh quanh vùng giá cũ.
Fibonacci là một cách chọn các mốc giá trung gian theo tỷ lệ cố định giữa đỉnh và đáy gần nhất. Nó phổ biến không hẳn vì có cơ sở kinh tế, mà vì rất nhiều nhà giao dịch cùng dùng một bộ tỷ lệ giống nhau, nên các mốc đó trở thành nơi lệnh chờ dồn lại. Nói cách khác, nó hiệu quả một phần nhờ tính tự ứng nghiệm.
Áp vào trường hợp này: mốc 84.000 USD được coi là kháng cự nghĩa là thị trường dự kiến sẽ có lượng bán đáng kể nếu giá bò lên tới đó. Vùng quanh 76.000 đến 77.000 USD đang được kiểm tra như hỗ trợ. Điều đáng nhớ là các mốc này mô tả nơi có thể xảy ra chuyện gì, chứ không dự đoán giá sẽ đi hướng nào.
Các nguồn không mâu thuẫn, họ nhìn từ hai chỗ khác nhau
Đọc lướt qua sáu bảy bản tin về cùng một tuần giao dịch dễ thấy loạn, vì con số trong tiêu đề mỗi nơi một khác: chỗ nói 80.000, chỗ nói dưới 79.000, chỗ nói 84.000.
Thực ra chúng không đối chọi nhau. Decrypt và Bloomberg viết từ góc vĩ mô, lấy phát biểu của Fed làm trục, nên mốc họ nhắc là vùng giá tại thời điểm tin ra. KuCoin và Verified Investing viết từ góc phân tích kỹ thuật, nên mốc họ nhắc là các ngưỡng trên biểu đồ. Cùng một tuần, hai hệ quy chiếu, hai bộ con số.
Đây là thói quen đọc tin tài chính đáng luyện: trước khi so sánh các con số, xác định xem mỗi con số thuộc hệ quy chiếu nào. Giá tại thời điểm viết bài, giá đóng cửa phiên, đỉnh trong ngày, và ngưỡng kỹ thuật là bốn thứ khác nhau, dù cùng có đơn vị là đô la.
Dấu hiệu cần theo dõi trong vài tuần tới
Có ba thứ đáng theo dõi hơn là nhìn giá từng giờ.
Thứ nhất là dữ liệu lạm phát sắp công bố, thứ mà chính các nhà giao dịch đang chờ. Nếu số liệu thấp hơn dự báo, xác suất tăng lãi suất giảm xuống, và áp lực lên tài sản rủi ro nới ra. Nếu cao hơn, chiều ngược lại.
Thứ hai là chính con số xác suất của CME. Nó cập nhật liên tục và cho biết thị trường đang định giá kịch bản nào, không cần chờ ai phân tích hộ.
Thứ ba là phản ứng của giá tại các mốc đã nêu. Nếu Bitcoin chạm 84.000 USD rồi bật xuống, giả thiết kháng cự được xác nhận. Nếu vượt qua kèm khối lượng lớn, mốc đó mất ý nghĩa và cấu trúc giá đổi. Điều quan trọng là để thị trường trả lời, thay vì đoán trước.
Nếu bạn đang giữ Bitcoin ở Việt Nam
Người Việt nắm giữ Bitcoin hầu hết giao dịch qua sàn quốc tế, và biến động giá tác động trực tiếp tới danh mục. Nhưng tin này có một ý nghĩa cụ thể hơn thế.
Nhóm chịu rủi ro lớn nhất trong những nhịp như tuần vừa rồi không phải người mua và giữ dài hạn, mà là người dùng đòn bẩy. Khi giá rơi 3,39% trong một ngày sau một phát biểu vĩ mô, các vị thế đòn bẩy cao bị buộc đóng trước khi kịp phản ứng. Nếu bạn đang dùng hợp đồng phái sinh trên sàn quốc tế, kỳ họp của Fed và các mốc công bố dữ liệu lạm phát là những ngày đáng giảm đòn bẩy, đơn giản vì đó là những ngày biến động dự đoán được là sẽ cao.
Một điểm thực tế nữa: khung pháp lý cho tài sản mã hoá tại Việt Nam vẫn đang hoàn thiện, nên khi xảy ra tranh chấp với sàn nước ngoài, khả năng đòi quyền lợi rất hạn chế. Rủi ro đó tồn tại độc lập với giá Bitcoin, và nó không giảm đi khi thị trường đang tăng. Ai đang cân nhắc tham gia nên tính nó như một khoản chi phí cố định của việc tham gia, chứ không phải một chi tiết kỹ thuật.
Nguồn tham khảo
- Decrypt — Bitcoin Rally Stalls, But Long-Term Sentiment Remains Bullish
- finance.yahoo.com — Bitcoin Rally Stalls at $80000 as Traders Await Inflation Data
- kucoin.com — Bitcoin Falls Below $79,000 After 20% Rally Stalls
- finance.yahoo.com — Bitcoin Rally Stalls, But Long-Term Sentiment Remains Bullish
- tradingkey.com — XRP Price Prediction: XRP Pulls Back After $1.7 Push Stalls, Is the Rally Over?
- bloomberg.com — Bitcoin Rally Stalls at $80,000 as Traders Await Inflation Data
- verifiedinvesting.com — Bitcoin Stalls Below $84,000 as Crypto Tests Key Support
